券商紧急开会安抚投资者揭秘本轮调整目标位

发布时间：2021-01-25 13:44:55 阅读：次来源：研钵厂家

国金证券分析师认为，股市下跌了，市场总要找各种缘由去加以解释，但若站在策略的角度，其实就是市场上涨遇到了“5000”点的重要关口的心理位置，心理上有恐高的倾向，从而导致市场出现较大的波动。

暴跌当夜券商紧急开会安抚投资者

昨日，汇金公司减持银行股的消息引发了A股“5.28”惨案，沪深两市跌幅均超过6%。昨日晚间，不少券商紧急召开电话会议安抚投资者，《每日经济新闻》记者参与了民生证券与国金证券电话会议，并整理了两家券商对暴跌的最新观点，以及对后市的研判。

民生证券：“5.30”重演？形似神不同

历史总是惊人相似，2007年的5月30日，上证重挫6.50%，昨日上证同样下跌6.50%。“5.30”后，大盘急跌1000点，历史是否会再重演？民生证券认为，“5.28”与“5.30”是形似，但神不同。

昨日A股遭遇多重利空，其中主要有6点：1。监管层摸底银行贷款进入股市情况；2。部分券商上调两融保证金比例及下调证券折算率；3。央行近期向部分金融机构进行了定向正回购操作；4。场外伞形增量严格受限；5。汇金公司年内首次减持工行、建行；6。中国核电等23家新股下周发行，预计冻结资金约8.3万亿。

除以上利空外，周四市场出现恐慌式暴跌的重要因素是前期累积的大批获利盘兑现。民生证券坚定认为牛市尚未终结。本轮牛市三大主逻辑——货币宽松、居民财富重配、改革预期均未发生改变；牛市最大主题——国企改革真正利好尚未完全体现到股价上，具有真正未来支柱产业的潜力尚未被完全挖掘。短期市场风险犹存，疯牛换挡要经历阵痛。打新资金回归后，市场将重获上攻筹码，而国企改革预期不断强化将成为近期支撑市场的重要力量。本次调整很可能是市场风格切换的重要信号，领跑阵营或发生转变。强调三个转变：一线转二线，周期转消费，传统转新兴。

民生证券具体推荐主题包括：机器人及高端数控机床、3D打印。互联网+：能源互联网+、农业，医药。新兴消费：新能源汽车、充电桩、智慧物流、智能家居，电商物流，以及产业园区和创投等。

国金证券：中长期超5000点不是问题

国金证券重点对后市进行了展望。对于主板，国金认为会步入震荡行情，在4620点附近上下10%的区间，整体不悲观。当前A股获利盘丰厚，不具备如去年四季度单边上涨的量能，未来更多的是震荡中蓄势，中长期跨越5000点不是什么大问题。创业板方面，国金倾向于认为调整不会太深，或者说得更乐观些，调整有可能逐步接近尾声，调整充分后新高可期。

国金还提示，资金不会闲置，会切换到阻力位更小的位置。市场在火热追逐大盘蓝筹股之后，近期一系列事件会使得投资者重新考虑大盘蓝筹股上涨的节奏问题，倘若指数节奏短期放缓，预计充裕的资金会流向其他成长性板块；当然，从中长期趋势来看，投资者结构的不同以及市场资金面充裕的环境决定了市场“普涨”的格局不会变化。

行业配置方面，国金仍然建议关注军工(卫星、北斗、导航、航母等)、计算机(特别是信息安全、网络安全)、传媒、电力设备、医药等板块；另外5月份事件驱动的主题也值得高度重视，如智能汽车、后汽车市场、在线教育、在线旅游。(

国金点评：猛的一跌后如何应对大盘最多调整至4415

主要观点：数浪还没完，静待5分钟级别背驰 1. 大盘和创业板本轮上涨的波浪结构还没完，未来还将大概率新高；

2. 从缠论的角度看，只要看到5分钟级别的背驰出现，就可以考虑抄底了；

3. 从波浪的角度看，创业板最多跌至3271，大盘目标位为4537，最多跌至4415.

注：看过缠论的人都知道，一切点位预测都随时可能是错误的，正确的做法是把其当成分类应对的边界来看，因此正确对待以上观点的做法是，在提示的点位附近观察是否有背驰出现，然后采取相应的应对方案。

正文：

早上开盘前，我们基于最新研发的缠论背驰自动识别程序，发布了对创业板的风险提示，认为：15.27日收盘时出现了30分钟的盘整背驰迹象，大幅震荡或不可避免，不宜追高；这种30分钟级别的背驰信号在今年以来并不多见，或对应的是自1429以来第五浪第3子浪的结束。

随后我们给出了以上判断的技术分析逻辑，该逻辑主要来源于缠论。因为缠论一再提及背驰的判断要结合形态才更有效，而且缠论这一体系提倡分类应对而非预测，因此我们配合了波浪理论的形态分析给出了创业板下跌的目标点位，认为下跌的第一目标位为3400，如果3400被有效跌破，那么随后的目标位为3271.

对于大盘，坦白说在今天开盘前并未发现30分钟的背驰信号，要说背驰应该是5分钟级别的，但今天大盘的跌幅比创业板还要深，这显然不是技术分析能回答的事情(尽管我们可以事后分析总结出很多利空或原有)，我们只管应对就好了。

对于后市，我们的看法如下：

大盘和创业板本轮上涨的波浪结构还没完，未来还将大概率新高

从波浪理论来看，当前大盘的下跌属于自4099以来第四浪调整浪，创业板则属于自1429以来第五浪的第4个子浪，波浪的结构都还没完，所以不用担心牛市的终结，至少还会有一个失败的第五浪或第5子浪的出现。

从缠论的角度看，当下连一个日线级别的中枢都没有，无须过于担心牛市的结束，07年的530调整也就是形成了一个日线级别的中枢后再往上涨的。

从缠论的角度看，只要看到5分钟级别的背驰出现，就可以考虑抄底了

在大牛市中，基本上找不到30分钟级别的背驰点，因此若希望通过缠论的视角来加仓，可考虑等到5分钟级别的底背驰出现再加仓。注意，这个背驰至少要是5分级别的，最好是30分钟级别的底背驰，因为5分钟级别的问题在于，可能会出现一个W底的形态，这个可以类比530之后的走势。

从波浪的角度看，创业板最多跌至3271，大盘目标位为4537，最多至4415

创业板调整目标位的计算方法，第一目标位跌至上图中第三浪内第5子浪中第第4细分子浪的结束点3400，第二目标位为第三浪内第4子浪的起点3271，这个点也是是否会形成缠论中60分钟中枢的关键点位。

大盘调整目标位的计算方法，第一目标位用斐波那契序列计算，4986-(4986-4260)*0.618=4537，第二目标位为自4099以来第一浪的结束点4415，因为一旦跌破该位置，当前的数浪结论需要重新修订。

安信证券：牛市目前最多到半山腰大盘1月内将再创新高

安信策略：对5.28踩踏的看法不捣糨糊：

第一，近1000只股票跌幅超9%，指数跌幅6.5%，从历史上看，1995年以来，牛市中出现天量式(换手率出现阶段性新高)暴跌(幅度5%以上)的情况共7次，它们的共性是，调整快速，再创新高(一个月左右的时间之内，上证综指再次创出新高).

第二，市场盛传的印花税调整概率不大，更多像是资本市场给下跌制造的理由。至于汇金减持和伞形信托，后者为旧闻而非新闻，前者早在4月份就大幅赎回ETF套现近200亿，不必过度联想。

第三，很多人担忧管理层对资本市场的态度，新华社的总结很精辟：要慢牛。首先需要牛市，所以坚决反对暴跌，新华社第一时间表明“中期牛市格局不变”之外，不排除会有其他安抚动作出来。其次不希望疯牛，如果指数新开始突破式大幅上行，或许又会有降温措施出炉。

第四，经济基本面和无风险利率变化不大，关键变量是资金。驱动市场上涨的力量从住户部门资金间接入市转向直接入市，易方达新基金发行两天300亿，仿佛回到了2007年的盛况。最终确认的5月份混合加股票型基金发行的总规模，有望大幅高于3000亿(3月1700亿，4月2500亿)，甚至突破4000亿。4500点以上的上行空间已经打开，“继续涨，等降温”会成为常态，直至各方包括舆论对股市泡沫过热达成一致。

第五，对这次调整，牛市急调，不必担心，这里不会是山顶，最多半山腰附近吧。如果跌幅超过15%(小概率)，经过彻底风险教育之后的上行过程，风格会从成长切到蓝筹。如果很快止跌(大概率)，市场会进一步坚定回调即买入的信念，风格继续维持在近期的摇摆区间，成长占优。

华泰证券罗毅：A股或调整1个月牛市不会简单结束

我们其实是从不到两千点一直坚信的看好金融，最近已经4900了，最近调整大一些，我觉得很正常，因为货币进来太多，太快，是不符合我们所讲的大长牛的真正逻辑。我觉得从现在开始，我非常同意像刚才策略宏观讲的，可能要做好调整的准备。但是现在可能调整也是大家的一个共识，多说无益，关键是怎么操作。蓝筹金融和供应链金融应该怎么看。

现在我们知道，其实监管层，以我们最近跟证券公司的调研和银行的调研，确确实实是在查杠杆，尤其是今天有一个传言，说6月4日会有三部委的查违规资金入市的传言，这个传言也很大，因为三部委联合动手，大家心里面比较恐慌。上周五我们也说了，Homs清查的影响面也是非常大的，大家一定不要去怀疑监管层查这些的决心。包括最近两天，我从很多基金公司得到情况，现在也在查市场操纵，包括联合坐庄。我觉得这个彻查的速度和幅度，应该说波及的范围是非常广的。

但是这个时候是不是就是非常恐慌，手里的股票一定要卖掉呢？我自己觉得没有必要。因为未来一定是一个个股分化的大的逻辑。现在一开始调整的时候，你看今天跌的最多的金融股都是一些大盘的金融股，有一些像我们主推的金融股反而还在涨，我觉得这个个股分化是肯定的。假设我们开始查杠杆，但是各类投资者第一个选择的都是去把流动性最好的个股先卖掉，流动性好的像券商、银行这些，可能都会受到第一轮的冲击。但是我们要看到监管层的重点清查对象，真的是金融蓝筹吗？我可以肯定的说不是的。将来要查的杠杆，我们认为都是1:3以上高杠杆的这些违规入市的资金，还有对应的小额、高利率的不符合监管标准的这些帐户的融资。这些融资渠道对应的公司是哪些呢？我们很明确的可以告诉各位，就是高估值的很多公司，就是纯属讲故事的公司。从一开始的金融的下跌，慢慢的会向一些高估值，纯属讲故事的公司蔓延。我自己理解，这个调整的幅度和空间，应该来说一个多月，金融股应该是可以接受的，但是幅度由于前面像银行股这些涨的不多，今天银行股也没有跌停，我反而认为这轮调整之后，尤其是进入7月份，很有可能金融股会在下半年有一个非常明显的超额收益。大家要注意，在加仓的时点，我们判断可能就在7月份，给予一个月的调整。

先加的也还是金融，金融里面各项选什么，我们觉得要选那些可以联动的，就是要有H股的公司，尤其是新的IPO的公司，为什么呢？因为下半年的一个金融的主题就是人民币国际化。如果人民币要国际化，很有可能带来的国际资金，现在可能是在出，但是未来进的速度也会比较快，进的话就跟去年沪港通一样，像招商银行，还有光大银行，华夏银行，保险里面的中国平安和新华保险，券商里面我们一直强调的“新、大、招”组合，也是目前的主选。

我觉得在这些长期可持有的金融股上面，维持30%-40%的仓位就可以了，没有必要搞太高，剩下的如果在金融股上面配置，可以多多关注我们华泰金融研究推荐的个股，例如供应链金融。因为我们在重点推的个股里面，可以顶住市场的考验。我们推荐的金叶珠宝，今天还是涨的挺好的。

再次强调，这个牛市不会这么简单的结束，而今天也接触了一些基金经理，他们说牛市是不是结束了，我觉得钱进来了，就不会那么简单的出去。大概一个月的时间，是一个中期的调整，钱不会走，未来源源不断的钱还会进来，个股的分化会越来越大，包括个股也越来越多。在这个里面，能够找出牛股才是投资者最应该去关注的一点。也因此希望大家关注我们的华泰研究。所以说不用太担心，调整过后还会有新的新高出现。但是我们希望在这个调整的过程里面，尽量的减少一点损失。