民生环保政策预期再起板块超额收益再现-【资讯】

发布时间：2021-07-16 02:24:06 阅读：次来源：研钵厂家

消息面：财联社19日报道，一项严厉的大气污染防治规划已经获得通过，即将出台，该规划首先对北京河北天津进行大气污染防治，然后全国推广。据悉，规划有近两万亿的投入。我们认为：此信息准确度有待核实，但“突发事件-政策预期-政策加码”仍是大气板块主要投资路径，大气板块个股调整已久，政策预期再起，板块有望领跑，推荐标的：先河环保(300137)、龙净环保(600388)、国电清新(002573)。

基本面：我们继续推荐环保板块：1）国务院常务会议将环保作为拉动经济、促经济转型手段，环保未来10年都将是政策焦点，持续高增长可期，目前是长线布局最佳时点；2）中线角度，今年估值切换时点必然早于以往，板块将有整体行情；3）推荐配置各子行业业绩增长确定公司碧水源(300070)、桑德环境(000826)、龙净环保。

关注各子行业潜在超预期因素，政策面可能超预期的大气板块，基本面可能超预期的家用净水器、土壤修复板块。推荐标的：南方汇通(000920)、先河环保、盛运股份(300090)、国电清新、永清环保(300187)。

每周热评环保部：大气污染行动计划将在7月底全文公布周生贤表示，国务院以PM2.5为主制定了《防治大气污染行动计划》，其共十条35块，核心内容将在7月底8月初全文公布。计划中，包括控制产能过剩、实行能源结构调整等，此外，周生贤表示，根据计划，我国准备将汽车排放从国四标准全面提高到国五标准，汽油标准从国三标准普遍提高到国四标准。今后五年中国政府将以每年增加千亿元的较大幅度增加环保投入。

我们的观点：

1、政策预期再起，大气板块有望领跑行业。从年初至今，大气板块以“突发事件-政策预期-政策加码”模式为主，政策预期和突发事件是板块主驱动力，《防治大气污染行动计划》虽已被市场预期，但板块调整一月有余，板块机会再临。

2、我们梳理了未来大气可能提升的方向以及政策加码的可能性：（1）脱硫机组改造有望带来2倍于存量的新增市场，对于不达标的脱硫设施进行排查，限期整改，潜在市场规模215亿元，目前脱硫市场规模约在100亿元左右，2倍于存量市场；（2）严格除尘标准，6倍市场将开启。强制要求静电除尘器改造，改为袋式除尘器或电袋复合除尘器，如均改为电袋复合式，潜在市场空间360亿元，约是当前除尘器市场的6倍；（3）脱硝电价改革将加速行业大发展。脱硝电价上调，或根据电厂工况、燃煤品质分情况、分区域提高补贴，直接利好整个脱硝市场；（4）将PM2.5列入总量减排指标。除了直接与PM2.5消减相关的除尘、脱硫脱硝、监测设备等环保子行业以外，城市燃气、油品炼化、尾气处理等行业也将有望普遍受益。

行业信息动态（1）江苏推进PM2.5监测能力全覆盖；（2）环保部要求各地自9月起公开污染源监管信息；（3）政策补贴助力各地垃圾焚烧项目“大跃进”；（4）保护环境需善用环保税。

风险提示成长股系统性风险。（民生证券）