越声理财外围风险依旧管理层疲于应付(新闻)

越声理财：外围风险依旧管理层疲于应付

越声理财：外围风险依旧管理层疲于应付 更新时间：2010-11-17 7:23:08 　　外围市场再一次出现不确定性的因素，欧元区极有可能再一次爆发主权债务危机，尽管爱尔兰政府极力否认需要来自欧盟财政的援助，但经济形势前景堪忧使得该国政府面临的接受援助并迅速拿出银行体系重组计划的压力已经增大，高级官员的态度只会让投资者认为是在安抚市场的情绪和信心，毕竟有希腊债务危机演变过程的前车之鉴，而葡萄牙也有可能因为债务问题做出退出欧元区的决定，这直接动摇的将是欧元的国际地位，加之美元信心一直处于地位，整体来看，债务危机的再度上演极有可能拖累欧元区缓慢复苏的经济进程，作为两大国际结算货币的欧元和美元都面临历史上稍有的信心危机。

欧洲的债务危机对新兴国家的经济冲击应该还只是停留在信心层面上，国内实体经济受到的影响短时间内比较有限，但是两大经济体的复苏前景再一次放缓也加剧了国际资本市场逐步向新兴市场的倾斜，抵御热钱的冲击已经使得复苏进程较快的国家站在了统一的战线上，继印度和澳洲央行加息之后，本周韩国央行也祭出了加息利器，我国管理层也在日前重申了加强流动性和通胀预期管理的方针，当前经济运行中的高通胀问题由于输入性的因素增加已经变得越来越复杂，管理层极有可能在外围风险因素再一次爆发之前将国内的风险因素控制住，否则一旦内外的风险因素同时交织在一起，限于宏观调控本身的空间局限性，管理层将疲于应付而不会有更为主动性的措施来面对来自内外风险的夹击。

我们认为，管理层对大环境的危机演变过程一定有比较清醒的认识，98年的金融危机已经是最好的教科书，但是尽管如此，心有余而力不足还是管理层的主要行为特征，在防范风险的方法上只能采取比较温和谨慎的措施，对待像流动性问题、汇率问题以及通胀问题等牵扯面比较广，涉及的经济层面比较深的问题上从来都是小心翼翼，不敢有太过激进的举动，正因为如此，管理层在治理物价上涨等问题上从来没有从根源上想办法，而是就表面的现象作外科手术，日前国家发改委、商务部以及央行几乎同时表示将大力控制物价过快的上涨，诸如价格管制、价格补贴以及严惩囤积居奇等都将在不久得到具体政策的落实，这样的措施只会更加扭曲市场的供需条件，对于抑制炒作并没有长期性的威慑作用，而通胀在今后将是一个长期的现象，从这个角度讲，短期的行政手段无益于管理通胀问题，更为有效的依旧还是理顺更为深层次的制度性和结构性问题。

总的来讲，外围的不确定性因素一个接着一个，而国内的经济发展过程中的矛盾依旧存在并且有上行的风险，边边角角的修补无法掩饰矛盾的进一步升级，唯有拿出更多的勇气和智慧致力于制度性的改革，而这只能寄望于下一届的管理层的意志。

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