【资讯】大豆市场正酝酿中级上涨行情篱笆树

大豆市场正酝酿中级上涨行情

连豆自３月１６日见顶以来，主力合约Ａ５０９在３０００—３１５０间连续振荡２０个交易日，但幅度不断收小，大豆市场面临着新的突破。笔者认为，无论是作物种植意向，还是美国农业部４月份报告均发出利多信息，且随着时间的推移，南美增产的利空行情逐渐被消化，因此连豆再现牛市行情只是早晚的问题，大豆市场正在酝酿中级上涨行情。　　作物种植意向长线利多　　３月３１日美国农业部公布的２００５年作物种植意向报告和作物季度库存报告显示，本年度美豆播种总面积预计为７３９１万英亩，高于分析师平均预期的７３３６．８万英亩，去年为７５２０万英亩，减少约１３０万英亩，对目前市场构成潜在利多。从近５年美豆种植面积来看，２０００年为７４３０万英亩、２００１年为７４１０万英亩、２００２年为７３９０万英亩、２００３年为７３４０万英亩和２００４年的７５２０万英亩；因此今年美豆种植面积仅相当于２００２年水平，按照近５年的单产平均水平３７．７６蒲式耳／英亩来预测，今年产量大约在２４．６９—２９．４９亿蒲式耳。按最大值估算，美国２００５年度大豆产量在８０００万吨以上，由于全球范围内大豆消费需求仍以较高速度增长，因此美豆减产和期末结转库存下降将使得交易者心态发生变化，特别是在５月份以后市场炒作天气，为基金多头提供了心理支持。　　４月报告仍利多　　４月８日美国农业部公布了当月全球农产品月度供需报告，从焦点数据来看，该报告色彩整体利多。报告中美国农业部将０４／０５年度美国大豆结转库存下调３５００万蒲式耳至３．７５亿蒲式耳，高于市场预期值３．６８亿蒲式耳，巴西大豆产量下调５００万吨至５４００万吨，高于市场５１００－５３００万吨的预期，阿根廷大豆产量预估维持３９００万吨，中国大豆进口预估调高３０万吨至２２８０万吨，上调幅度低于市场１００万吨的预期，美国大豆出口预估调高３５００万蒲式耳至１０．８０亿蒲式耳，创历史新高。以上数据都在显示出大豆供给量正不断减少，而消费需求却不断增加，大豆市场供求关系正发生变化，当日盘中ＣＢＯＴ大豆虽然表现不佳，大幅下跌１６美分之多，但尾市却能有效收在６１０美分之上，也显示出在６００美分之下，大豆具有强大支持力度。而随后几日ＣＢＯＴ大豆继续维持在６１０美分之上运行，也证实上述推断，不排除基金有洗盘可能。　　南美增产利空渐消化　　据最新报告显示，截至目前巴西大豆收割已完成７０％，阿根廷大豆收割已完成４５％。预计南美全部大豆的收割应该在４月底之前基本完成。各预测机构预计巴西大豆产量为５３００万吨至５６００万吨不等，阿根廷大豆产量将达３７００万吨左右。即使南美大豆相对预期产量减少１０００万吨，也不能改变今年全球大豆供大于求的现实。假设巴西大豆产量为５７００万吨，阿根廷产量为３７００万吨，那么在美国新一季大豆没上市之前，西半球供应量总计为１３５００万吨。这个历史新高数字说明后期特别是在南美大豆上市后，全球大豆供应压力相当大。　　笔者认为南美大豆的增产已在交易者预期范围之内，它早在农业部１月份月度报告中就体现出来，然而从２月初至３月中旬，在南美天气干旱引导下，ＣＢＯＴ大豆发动了高达２００余点、连豆同步发动了一波高达７００余点的中级行情，若按上述大豆市场的供求关系来推算，目前ＣＢＯＴ大豆市场的价格应在４００美分之下才正确，因此，可以说南美大豆增产已被市场所消化，或者说正在被消化。６００美分的大豆价格应是南美大豆增产利空影响的极限价位。　　综上所述，在南美大豆即将全面上市的压力下，中美两国大豆市场均无力向下突破关健价位，空头阵营无力打破震荡区间下沿，显示出利空因素对大豆市场的影响已十分有限或已被消化，随着时间推移，众多利好因素将显现，因此笔者推断多头行情的再次出现只是一个时间问题，大豆市场正酝酿中级上涨行情。

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