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行情不好钱难赚？那些盈利的LED企业是如何做到的

2018年对LED行业来说，是有些难受的一年。中美贸易、汇兑损失、竞争加剧、成本上升……在这些浪潮的屡次冲击下，企业们的业绩之船动从国内而言荡不已。截止目前，已有三十余家相关企业发布了2018年年报，经粗略统计，营利双增与业绩下降的企业数量相差不大，但后者却略高于前者，尤其是近几天出炉的报告，业绩上涨的情况越发稀少。

事实上，对于营利双增企业而言，他们同样身处在逐渐变冷的大环境之中。虽说胜败乃兵家常事，但能在共同的环境下有着不同业绩表现，还是值得思考。进一步观察这些“幸运儿”的业绩上涨原因，无外乎是销售规模的扩张致使营收上涨，同时成本有了部分压缩，总结为一句话就是“开源节流”。

“开源”，即主营业务收入有着稳定增长。而促进主业的原因，大多为公司相关产品种类、细分领域的进一步延伸以及自身体量的扩充。

以聚飞光电为例，公司曾在财报中说到，报告期内，公司推出了一系列背光LED系列新品，促使国际化销售占比持续提升。除传统业务外，公司还继续丰富了LED关联产品，如小间距显示屏LED、车用LED等LED新仍处于进行的需要策略机会期业务，实现横向拓展；除过聚飞，国星光电也表示，公司在2018年6月发布了第一代Mini显示产品，并在下半年保持小批量出货，带来收益。另外对所涉及的健康照明、植物照明等细分领域再度下沉推新；至于体量扩充四方螺母带来明显效益的典型就是木林森。在财报中，木林森专门提到，朗德万斯的并表为去年营收做出了巨大贡献。据悉，朗德万斯拥有众多海外资源，经营表现颇为不错。朗德万斯的并入，自然也让木林森更显丰腴。

有些企业则进行了更广泛的延伸，多业务并驾齐驱，利航空接头亚德就是典型。众所周知，利亚德有夜游经济、智能显示、文化旅游以及VR四大板块。利亚德称，2018年，夜游经济受到政策影响发展缓慢，但智能显示却快速升温。利亚德称，2018年公司相关新签订单及新中标订单总额118亿元，其中小间距电视新签订单及新中标订单同比增速40%以上。小间距的火热成功弥补了公司其他业务的转冷。

此外，东山精密的多业务优势让其综合竞争力更为明显。公告显示，公司印刷电路板业务客户群和应注意的是下游应用领域有了进一步拓展，公司核心产品的综合竞争力再次增强；另外，LED电子器件和通信设备业务受到行业整体技术水平持续提升、5G商用部署逐渐展开和公司高端产品产能稳步释放等积极影响，带动公司利润水平有所提升。

光莆股份则将其他业务进一步融合进了LED。公司财报显示控制面板，光莆股份施行了“大健康+大消费”的发展战略，将医美业务与LED业务融合。据悉，公司现已申请特种LED照明10多项专利，特种LED产品中的美容灯具、智能灯具可应用于医疗美容服务中，为自身在医学美容方面的发展提供技术支持。

除过多元发展为主业提供保障，有些专注于一个细分领域的企业虽然看起来路没那么宽，但依然靠“走一条路”实现了盈利。汽车灯具产品制造商星宇股份就是其中之一。星宇股份在公告中称，公司主要收入来源就是汽车车灯的生产和销售。根据其去年表现，能够发现在没有多元涉足的情况之下，要保持业绩稳健，就要从研发、产能等方面“削尖”主业，使之处于前沿地位。去年，公司相关研发产品有四项，在建研发中心一项，同时产能项目也在逐渐投产中。据统计，2018年，公司承接车灯新项目73个，批产车灯项目102个。星宇股份称，公司是少数同时为主流合资乘用车制造企业和自主品牌乘用车制造企业提供汽车灯具产品的企业。

说完“开源”，还有节流。不少公司表示，报告期内企业高度重视并加大了应收账款的管理力度，经营性现金净流量大幅提升，其中几家还规定了具体控制范围。同时通过内部“降本增效”措施，使得在财务费用及管理费用方面，多家公司也有了明显的下滑，最多的降到了600%左右。

除过上述问题，还有一点值得关注，就是对于子公司的管理。近期，因子公司“翻船”导致业绩暴雷的事件屡见不鲜，要稳住财报上的各项数字，子手压泵公司经营不可忽视。在盈利的几家企业中，有一些企业就得益于子公司的业绩贡献。奥拓电子在财报中称，公司全资子公司千百辉在报告期内参与了多项景观亮化工程，市场反馈良好，有效提升了总体营收。除过千百辉，奥拓立翔等子公司均加强了与公司各业务单元的协同，使经营业绩再创新高。

一路看下来，LED企业的经营就如一个“跑马场”，或多匹竞逐，增大胜利概率，或专养一匹悍马，尽力做到无可匹敌。并且在多匹马的情况下要注意管理，不能速度失序。最后，在“奔跑”时，还要节省“体力”，如果能抓住某个“风口”，顺风而行，则有望再次提速。

总而言之，纵使企业经营些许掺杂一些“运气”成分，大环境下众人皆难，但想走到终点，还是要看看前行者留下的脚印，谈不上笃定真理，却也有迹可循。