玻璃-旺季即将来临,短期看好价格走高

玻璃:旺季即将来临,短期看好价格走高。7月全国平板玻璃产量7801万重箱,同比上升5.5%,环比下降4.2个百分点;17月累计产量5亿4314万重箱,同比上升7%。

点评:据中国玻璃货物网数据显示,19年7月末产能9.23亿重箱,产能同比下降2.0%。18年年初玻璃价格高,企业加快复产,导致玻璃产能恢复较多,因此整体产能基数在18年下半年逐渐走高,今年玻璃价格水平较低,企业复产意愿不强,叠加高基数影响,供给端继续呈现稳定收缩的态势。17月份全国玻璃产线共冷修了13条线,合计减少产能9100吨日熔量,符合我们之前对19年是冷修大年的判断;冷修正产11条,新建产线2条,合计增加产能8750吨日熔量,整体看产能趋于平稳收缩态势。库存影响着玻璃价格的短期变化,可以看出4月之后行业整体库存开始下降,7月末库存比4月末高点下降446万重箱,价格也有所反弹,从不到1500元/吨,增加到当前的1536元/吨,一方面是产能略微收缩,另一方面是需求开始逐步恢复。但是整体库存仍然比较高,7月末厂家库存同比增幅仍有28.5%,往后看玻璃企业还是以去库存为主。成本方面主要原料纯碱价格依旧在低位,短期来看,随着玻璃价格走高,企业的盈利情况有望继续改善。7月玻璃价格延续6月涨势,随着“金九银十”旺季到来,玻璃价格有望保持涨势,但是长期来看需求端的改善情况决定玻璃价格涨幅和延续性。